航锦科技上半年营收14.47亿元降34.68%

8月13日，航锦科技发布2026年上半年业绩公告，上半年营业收入14.47亿元，同比下降34.68%；净利润4986.3万元，同比增长263.32%；扣除非经常性损益的净利润1286.83万元，同比增长410.93%。上年同期净利润为1372.44万元。营收明显收缩的同时利润大幅走高，这一组合在当下电子化工板块里显得不太寻常。

拆开看，利润增长的重要背景是表决权结构变化：因表决权委托到期，公司持有超擎数智的表决权比例变更为33.06%，自2026年起不再纳入公司合并报表范围。也就是说，原本并表的业务板块从今年起改为权益法核算，这直接改写了收入与利润的统计口径，也让同比数据不能直接等同于主业经营回暖。

同一日关联市场侧面，算力与半导体产业链资金面保持活跃：早盘天孚通信主力净流入14.94亿元居首，14:10超纯应材主力净流入20.89亿元居首；源杰科技拟投42.68亿元建半导体产业园，力源信息上半年营收64.32亿元同比增59.46%。航锦科技虽未披露具体业务分部流向，但其历史业务与化工、电子材料交叉，板块情绪对估值定价的影响仍需观察。

broader层面，下半年ETF总规模持续攀升，截至8月初达近5万亿元，机构配置宽基与行业ETF的体量扩张，对中小市值科技股的流动性承接有一定缓冲。不过航锦科技当前核心矛盾仍在自身报表结构：营收14.47亿元规模同比缩水，扣非净利润1286.83万元绝对额并不高，后续若超擎数智出表后剩余业务增速跟不上，估值锚点可能面临重估。

后续关注点集中在两方面：一是超擎数智出表后，航锦科技母公司单体及剩余合并范围内业务的季度营收趋势；二是半导体与电子材料链的资金净流入能否转化为真实订单。据公开资讯，目前源杰科技42.68亿元扩产、力源信息近六成营收增长，说明产业链资本开支未冷，但航锦科技自身能否承接溢出需求，仍需观察。