外汇日本三个月减持960亿美元美债，持仓降至1.14万亿创年内新低

据公开资讯，过去三个月日本合计减持了960亿美元的美国国债，持仓规模降至1.14万亿美元，为2025年4月以来的最低水平。这一变动出现在美债市场整体承压的背景下——规模达30万亿美元的美国国债市场正面临严峻的流动性考验，美国总统特朗普在社交媒体上变化频繁的言论，进一步加大了该市场的压力。

不过，外资对美资产的态度并非一边倒撤退。2025年外资净买入1.55万亿美元美国资产，受美股与美债需求推动，全年购买步伐加快，美元贬值成为外资抄底契机；但中国成为重要净卖方，年末美债持仓降至2008年以来最低。日本的最新减持，与中国的净卖出形成呼应，但整体外资盘子仍呈现净买入，说明“抛售美国”的论调在总量层面并不完全站得住。

市场层面，特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什提议效仿1951年协议，重新制定美联储与财政部协作框架，这一设想在30万亿美元美债市场引发激烈争论，也给长端利率定价增添了制度层面的不确定性。对东京交易员而言，日本官方的美债仓位调整常被视为汇率干预与储备管理的侧面信号，后续是否延续减持、会否波及其他持有大国，仍需观察。就可直接交易品种看，美债收益率曲线、美元兑日元及避险黄金对这类持仓变动通常更敏感，但本次暂无公开报价级别的即时反应数据。

往后看，美债市场的核心矛盾仍是流动性考验与政策框架博弈：沃什提议的新约、特朗普言论扰动、以及主要持有国的仓位再平衡会如何交织，暂无定论。对投资者来说，这一事件暂无直接可量化的短期交易变量，关注后续能源与避险情绪变化、以及各国央行季度持仓披露的边际信号更为务实。