国投瑞银白银LOF基金发布A类份额溢价风险提示

8月24日，国投瑞银基金管理有限公司公告，公司旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额（场内简称：国投白银LOF；基金代码：161226）二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。2026年8月24日，本基金二级市场的收盘价为2.115元，截至2026年8月21日，本基金基金份额净值为1.8780元，两者价差达到0.237元。事实上，这并非个例，近期多只跨境ETF与LOF现高溢价遭停牌或风险提示，黄金LOF也暂停申购及定投业务，其余业务照常办理，显示场内品种溢价管控正在升温。

从产品机制看，LOF基金同时具备场外净值与场内交易价格，当二级市场情绪推高报价、偏离底层资产价值时，溢价便会出现。国投瑞银在公告中重申，应密切关注二级市场交易价格溢价风险，审慎做出投资决策，如盲目投资，后续可能遭受重大损失。此前国投白银LOF等宣告终止上市，盘面突现重挫，景顺长城全球芯片LOF拟8月5日停牌、10:30复牌且赎回照常，说明溢价产品的流动性安排与临时管控正在被各家基金公司密集使用。

对持仓人而言，LOF的场内交易价格由供求决定，并不保证与净值同步。国投瑞银此次点名国投白银LOF的溢价状态，与关联市场中黄金LOF暂停申购及定投、部分跨境LOF因高溢价停牌互相印证：当申购通道受限或暂停，场内筹码稀缺容易放大溢价，但一旦放开或终止上市情形出现，价格重估往往剧烈。国投白银LOF此前宣告终止上市时盘面突现重挫，就是风险落地的现实样本。

往后看，白银期货LOF的净值随贵金属期货波动，而二级市场价格还受场内流动性、申购限额与投资者预期牵引。机构分析师指出，同类产品如黄金LOF暂停申购及定投业务、景顺长城全球芯片LOF的短时停牌安排，都说明基金管理人面对高溢价倾向于先用交易限制降温。国投白银LOF后续是否启动类似暂停申购或停牌，仍要看溢价率演变与监管沟通，目前暂无公开进一步安排。

值得留意的是，应密切关注二级市场交易价格溢价风险并非一句套话——它直接对应了公司旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额（场内简称：国投白银LOF）已披露的数据缺口。对于试图通过场内买入参与白银资产的资金，需分清“本基金二级市场的收盘价为2.115元”的交易成本和“基金份额净值为1.8780元”的实际资产价值。市场影响层面，若溢价产品集中提示或停牌，可能短期压制场内LOF投机热度，但对底层白银期货走势无直接定价作用，真实供需与海外利率预期才是主线的判断仍需观察。

综合公开资讯，本轮国投白银LOF的溢价提示，是基金公司在产品层面就公司旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）偏离净值状态给出的明确信号。后续除关注该基金自身净值与市价收敛节奏，也可参照黄金LOF、芯片LOF等同类事件的处置方式。对于整个LOF板块，高溢价从“个别现象”到“密集提示”的转变，是否预示监管或行业自律加强，仍需观察。