小米Q2手机AIoT收入840亿元 新车交付量同比增长28%
会员专属小米二季度交出一份“手机稳、汽车冲”的成绩单，但市场更关心的是高研发投入能否持续转化为增量。
8月18日，小米集团（01810.HK）发布2026年第二季度业绩公告。数据显示，公司手机×AIoT分部收入达到840亿元人民币，而智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为249亿元。这一收入结构变化延续了小米“双轮驱动”的叙事：基本盘手机生态依旧贡献主要现金流，而汽车与AI业务正逐渐从“烧钱”转向规模化交付。
具体来看，智能手机出货量在二季度达到3120万台，与全球手机市场温和复苏的节奏基本同步。IoT平台已连接设备数达11.61亿，同比增长17.4%，生态链的黏性仍在增强。汽车方面，二季度新车交付量达到104199辆，同比增长28.2%，这一增速在新能源车企普遍承压的背景下显得较为突出，但需要注意的是，绝对交付量基数尚小，后续能否维持环比增长仍需观察。
从利润角度看，手机×AIoT分部收入840亿元，但公告未披露该分部的利润率变动。考虑到上游存储芯片价格波动以及国内手机市场竞争激烈，硬件毛利能否稳住，是机构分析师在业绩电话会中反复追问的焦点。而汽车分部虽然交付量增长，但产能爬坡、渠道扩张和补能网络建设带来的资本开支压力，依然会摊薄整体利润。
市场对这份业绩的即时反应尚待确认，但结合近期板块情绪，新能源车产业链和AI硬件概念股已有所波动。小米作为横跨消费电子与智能汽车的公司，其季度数据往往被视为行业景气度的风向标。同日，A股市场有约20家公司发布回购或增持公告，中国铝业也披露控股股东增持进展，显示产业资本在低位仍有动作。
整体来看，小米二季度收入结构符合市场预期，但真正的考验在于下半年：一方面，AI大模型落地到手机和IoT设备的实际付费场景仍不清晰；另一方面，汽车行业价格战未见缓和，小米SU7系列面对的竞品环伺，交付量增长能否转化为利润贡献，仍有待季度报告的进一步数据验证。
- 小米二季度手机×AIoT收入840亿元，汽车及创新业务249亿元，汽车业务占比提升。
- 智能手机出货3120万台，IoT连接设备11.61亿，同比增17.4%，生态基本盘仍稳。
- 新车交付104199辆，同比增28.2%，但环比增速和毛利率未披露。
- 研发开支92亿元，同比增18.9%，研发人员占比47.2%，投入强度未减。
- 市场关注点转向汽车盈利能力和AI商业化落地，后续季度数据是关键。