美联储加息预期降温，黄金获支撑上行

周一亚洲时段开盘后，黄金小幅回落至4367美元附近，随后迅速企稳反弹，最高触及4416美元。欧洲时段金价在4387至4411美元区间内反复整理，美盘开盘后再度回踩4377美元确认支撑，随后拉升至4428美元一线，最终收于4416美元附近。连续两个交易日反弹后，金价重新站上4400美元整数关口，延续了上周冲高遇阻后的高位区间震荡格局。

本轮反弹的核心驱动力来自利率预期的变化。据公开资讯，近期美国公布的一系列经济数据普遍不及预期——CPI与PPI双双回落，零售销售表现疲软，7月非农新增就业人数亦出现下滑。尽管中东局势反复令油价推动通胀上行的风险依然存在，市场尚不能完全排除今年晚些时候加息的可能性，但在上述数据的影响下，市场对美联储9月加息的预期显著降温。数据显示，维持利率不变的概率已从此前一周的48%上升至70%。这一预期的转变拖累美元指数走弱，并刷新两个月新低，为黄金提供了重要支撑。

从日线图看，黄金自一周低点触底反弹后，保持高位区间震荡格局。下方支撑方面，4小时布林带中轨所在的4380美元附近，同时也是周线布林带中轨区域，周一美盘金价在此企稳后上涨；更强的支撑则位于日线10日均线附近的4350美元。上方压力首先关注上周高点位置，若有效突破，则有望进一步上看4500美元。技术指标上，布林带经过此前一段时间的开口后，下轨开始跟随上轨与中轨向上运行，5日均线与MACD指标均呈现金叉状态，KDJ与RSI指标虽有轻微下拐，但整体仍显示多方占据主导地位，黄金存在再次冲高的可能。

需要注意的是，这波反弹能否持续，很大程度上取决于后续美国经济数据与美联储官员的表态。若通胀因油价等因素再度抬头，加息预期可能重新升温，从而压制金价。反之，若更多数据确认经济降温，黄金的强势或将延续。市场情绪在乐观与谨慎之间摇摆，短期波动料将加大。

从关联品种看，美元走弱通常对以美元计价的黄金构成利好，同时美债收益率的变化也会影响黄金的持有成本。近期市场风险偏好有所回暖，但地缘政治不确定性仍存，避险需求对金价的支撑作用并未完全消退。综合来看，黄金短期技术面偏强，但中期走势仍需观察通胀路径与美联储政策路径的进一步明朗。