Anthropic二季度初步营收超115亿美元，同比大增

8月，据彭博社报道，Anthropic第二季度初步营收超过115亿美元，较上年同期的7.87亿美元增长了至少14倍，也高于今年第一季度的47.3亿美元，公司当季已实现调整后营业利润为正。这家公司曾一度在AI竞赛中处于追赶位置，但得益于越来越多专业人士使用其软件来简化编程等工作流程，业务增长明显提速；今年5月，Anthropic的年化营收已突破470亿美元，而OpenAI此前披露的年化营收超过400亿美元，不过两者的计算口径可能不完全一致。

人工智能赛道竞争升温的背后，是资金正以前所未有的规模涌入一级和二级通道。今年迄今IPO融资已达2564亿美元，创2021年来新高（不含SPAC等金融工具）；同期AI独角兽Anthropic筹备创纪录IPO，已启动潜在投资者沟通。市场对此类高估值标的的承接力究竟如何，仍需观察，尤其是当底层盈利模型仍依赖专业订阅而非广泛消费转化时，估值锚定会变得谨慎。

关联市场层面，资金面与避险资产出现微妙位移。美联储固定利率逆回购仅获1家对手方2.5亿美元，显示短端美元流动性需求极淡；外国央行美债持有量周减342.57亿美元，降幅扩大，暗示官方部门配置意愿走弱。另一边，中国黄金国际港股涨逾15%，中期溢利约5亿美元，在利率与主权持仓变动背景下，黄金股阶段性表现与宏观头寸调整的关系仍需观察。

对权益与商品板块而言，AI产业链的高营收验证可能提振算力、软件服务相关预期，但IPO供给放量也会考验存量资金。知情人士称OpenAI年化营收突破400亿美元翻倍，进一步确认头部玩家扩张斜率，然而创纪录融资与盈利转正能否同步覆盖估值成本，是后续定价核心。投资者宜区分“营收增长”与“自由现金流质量”，避免把订阅扩量直接等价于长期壁垒。

后续应盯住Anthropic正式招股文件中的营收确认细则与调整后利润结构，以及AI板块IPO实际吸金是否逼近2564亿美元年内框算的上沿。同时，外国央行美债减持是否延续、黄金股溢利兑现的持续性，都会作为交叉验证变量。整体看，AI公司的财务拐点已现，但市场影响的外溢路径与政策扰动，仍需观察。