油价暂止跌回升，美伊角力主导后续走势

周二（8月4日）亚洲时段，国际油价暂时止住了前一交易日的颓势，美原油期货涨约0.8%至81美元/桶附近，布伦特原油期货涨约1%至84.45美元/桶附近，回补了周一逾7%的跌幅。这一轮剧烈摆动的核心诱因，是美国总统特朗普关于美伊谈判的连续表态。上周日特朗普称，鉴于旨在结束伊朗冲突并解决霍尔木兹海峡控制权争议的谈判正在进行，他将暂缓对伊朗发动新袭击；周一他进一步说谈判“正在进行中”，并警告德黑兰若不同意协议将面临“斩首”。但伊朗外交部发言人巴加埃随即全盘驳斥，明确伊朗目前没有与美国进行任何谈判，也未安排会晤，未来几天既无接待外国代表团计划，也无派遣人员出访安排。

双方矛盾表态让外交破局前景依旧渺茫，但市场第一时间选择了“信其有”，把此前定价的中东供应中断风险大幅挤出。有分析师指出，原油期货周一遭大幅抛售，更像是市场对特朗普言论的又一次过度反应——刚说大规模打击迫在眉睫，转头又称协议迫在眉睫，这种“先威胁、再撤回”的模式已多次引发油价双向剧烈波动。除谈判预期外，供应端利空也在周一集中落地：OPEC+产油国联盟周日正式批准自9月起将产量配额提高约18.8万桶/日；美国能源信息署数据显示，该国炼油厂四周平均产能利用率约96.3%，创2018年以来最高，加工量达约七年最高，高开工把更多原油留在国内，7月出口量降至每日366万桶的八个月低点，对亚洲出口占比也从6月的52%缩至约40%。

不过，周二的小幅反弹并非无根之木。伊朗否认接触意味着中东供应风险并未真正解除，KCM Trade首席市场分析师提到，特朗普暂停打击并宣称谈判削弱了部分压力，但跌势依然脆弱，导弹重响或霍尔木兹附近油轮再遭袭都可能令油价迅速反弹。据船舶追踪数据，因也门胡塞武装威胁，六艘沙特超大型油轮近日在亚丁湾改道驶往非洲南部，绕行增加了运输成本与时间；上周末虽有两艘沙特石油油轮驶过曼德海峡，但红海—亚丁湾安全形势仍存变数。此外，伊朗与阿曼间霍尔木兹海峡船舶通行速度在遭袭消息后放缓，该通道关系全球约五分之一油气运输，任何效率下降都实质影响供应节奏。

基本面上，美国7月原油出口虽降至八个月低点，但WTI相对布伦特折价扩至5.42美元，有望刺激海外买兴，预计8月出口约458万桶/日、9月约445万桶/日，回到400万桶/日以上。OPEC+增产与美国炼厂高开工率压制出口，令供应端总体趋松；但炼厂高开工与出口能力瓶颈又框住了美国原油的供应弹性。短期油价预计继续围绕80–85美元宽幅震荡，任何一方新表态或霍尔木兹实际动态都可能引发行情剧震，在事实明朗前，消息面驱动的高波动料成常态。

整体看，原油市场正卡在“地缘溢价回吐”和“供应中断担忧未消”的拉锯里。特朗普的策略至今没把伊朗拉回谈判桌，伊朗的否认又让外交破局短期无望，而沙特绕行、海峡放缓等风险信号摆在那儿。后续除跟踪美伊双方任何新口径、霍尔木兹与红海实况外，OPEC+9月增产兑现节奏、美国炼厂开工及出口回升幅度，也会决定震荡箱体的上下沿。在明确信号出来前，盘面大概率还是跟着新闻标题走，对不确定影响的定价仍需观察。