美伊和平信号释放，WTI原油显著走低

周一（8月3日）原油市场走出一波凶猛的避险溢价平仓。据公开资讯，美国西得克萨斯轻质原油（WTI）下跌约6.12%至79.49美元/桶，布伦特原油期货跌约7.33%至83.58美元/桶附近，双双创下近期最大单日跌幅并触及三周低点。直接催化剂是美国总统特朗普称已暂停对伊朗大规模军事打击，并透露德黑兰方面同意一份涵盖伊朗核计划与霍尔木兹海峡恢复通航的协议框架，两国谈判定于周一下午启动。市场预期冲突缓和、供应中断风险下降，资金随即削减地缘风险溢价。

不过伊朗方面的口径明显更谨慎。伊朗外交部发言人表示，伊朗当下并未与美国就霍尔木兹海峡通航开展磋商，但确认正与阿曼谈判；伊朗外长也与阿曼外长通话交换地区动态意见。特朗普则在社交平台直指伊方“双面人”，称海峡实际处于美国海军“封锁行动”之下，未经美方允许任何东西无法进入伊朗。这种公开表态的错位，让“谈判已开始”的说法成色不足。与此同时，欧佩克+周日刚决议自9月起将产量配额上调约18.8万桶/日，逐步退出2023年自愿减产，供应增量预期也给油价压了额外一头。

把视线拉回实货层面，供应瓶颈并没有因外交口风转软而消失。据海事分析，6艘沙特油轮正绕行好望角避开红海及曼德海峡，空载航段或多花6至7天；英国海上贸易行动中心称自周六以来多起油轮遇袭，霍尔木兹通行仍受显著限制。EIA数据显示，上周美国战略石油储备原油库存减少约285万桶至3.048亿桶，为1983年以来最低。加拿大道明证券指出，近两周经霍尔木兹的原油流量维持在300万—450万桶/日，与产出水平基本匹配，说明现货市场依旧偏紧，当前价格回落更像是预期驱动而非实货宽松。

市场影响正在分层显现。纽约梅隆银行认为，中东盟友（含沙特）提出的缓和框架让特朗普取消打击，外交斡旋争取了缓冲窗口，大概率经中间人传话；以色列总理称特朗普是不想看到全球经济崩溃。基准油价上，布伦特与WTI大跌，但部分中东原油品种波动不一。关联板块里，若裂解价差走阔或利好炼油，而航空、物流等用油大户成本端承压；另有市场观察提醒，特朗普政策急转弯未能逆转油市风险溢价，美国汽油价格有重返每加仑4美元时代的压力，若成真将挤压家庭可支配收入、放缓通胀回落斜率，不过具体拉动幅度仍需观察。

后续几天，市场将紧盯特朗普所称“未来更多会谈”能否落地、伊朗是否软化公开立场，以及OPEC+产量会议对配额的态度。分析机构普遍认为，即便协议达成，参考过往破裂先例也未必能稳定吸引足量油轮持续通航。当前油市由政策与地缘双重牵制，任何一方的超预期表态都可能让风险溢价重新定价，油价是真破位还是假摔，答案或许就在下周谈判桌与海峡船位里。