贵金属多重因素扰动下金价延续区间震荡格局
金价还在震荡箱体内晃悠，地缘和美联储预期来回拉扯，没破局前别急着猜方向，长期看央行买盘还是底仓逻辑。
据公开资讯，国际黄金市场上周走出一段典型的区间震荡行情：周初因美伊暂停互袭而高开于4088.60美元/盎司，随后受冲突反复风险（伊朗突袭美军基地、胡塞武装称打击沙特籍油轮）影响回落，周三触及当周低点3995.62美元后，因美联储决议及沃什讲话降低加息概率、日美联手干预抑制日元贬值令美元走低，金价反弹至周四高点4120.33美元，终因周五美盘数据整体利空遇阻，收于4051.23美元，全周微跌0.098%、振幅124.71美元。本周一（8月3日）金价高开于4080.39美元，受特朗普叫停对伊新打击、美油开盘暴跌超8%提振，但伊朗称霍尔木兹海峡不会恢复战前状态、实质协议未落地，金价又转弱，短期继续看区间波动。
基本面上，多重变量交织令方向不明。地缘一端，美伊局势远未尘埃落定，先缓和再加剧的拉锯或令贵金属维持底部震荡；数据端，上周PCE通胀回落、加息预期降温，给金价筑底调整留了空间，但本周美国7月ADP、失业率及非农等重磅数据登场前，日内制造业PMI与营建支出等影响有限，市场预期非农偏向利好金价，周内震荡中短期略偏上。技术图也呼应这一判断：月线倒垂收线有止跌倾向但均线下方空头信号未消，周图承压60周均线，日图百日均线与两百日均线死叉，若不能稳站4500美元，仍有下探3700美元可能。关联品种上，白银下方关注57.80或57.10美元支撑，上方59.40或60.00美元阻力。
把视线拉长，黄金的结构性支撑并未消失。全球央行持续购金构成长期底仓，中国央行已连续第20个月增持，2026年一季度各国央行净购244吨、为逾一年最强季度表现；叠加地缘不确定与债务压力，黄金战略配置价值仍在。参考1970年来三轮主要熊市回吐至少50%涨幅的规律，若后市进一步回踩3600或3300美元附近，反而可能成为更稳固牛市起点。不过眼下长线抄底与短线波段都需控仓，重点看本周非农能否打破震荡、以及美伊有无实质协议落地，后续月线能否收上5-10月均线将决定会不会再冲历史高点。
- 上周国际金价收4051.23美元，全周微跌不到0.1%，继续困在近几周震荡箱体内。
- 美伊互袭暂停又反复、美联储加息预期降温，是上下影线来回刷的主因。
- 本周重点盯美国7月非农系列数据，预期偏利好金价，但出数据前波动都有限。
- 技术上看4100/4135美元是阻力、4050/4030美元是支撑，突破前别猜单边。
- 中长期央行购金和地缘风险还是底仓逻辑，真跌到3600附近反而可能是机会。
- 霍尔木兹海峡状态未复、口头协议易变，短线交易严控仓位防假突破。