贵金属分析师称AI泡沫资金回流将催化黄金新涨势
有策略师认为AI估值泡沫松动正让黄金筑底蓄力，而科技巨头融资狂潮又添了层牛市变数，资金往哪儿轮动还得盯着。
据公开资讯，知名投资通讯《高科技策略师》创办人弗雷德·希基近期提出，人工智能赛道过去数月吸走海量资金、令贵金属承压，但支撑AI行情的底层逻辑已现松动，资金未来可能回流黄金。他提示，当前几乎全部股市估值指标已超越互联网狂热期极值，人工智能相关企业占标普500近半数市值却对应极低经济产出，市场环境与上世纪90年代末高度相似，只不过2000年黄金刚结束二十年熊市，而当下黄金牛市根基未动摇。生成式AI行业面临低成本开源模型压缩定价空间、算力基建投入难兑现效率提升等问题，企业盈利更多靠会计手段与循环融资，并非真实终端需求。
金价自身调整已较充分。希基判断，随着投机头寸大规模离场，本轮回调接近尾声：亚洲实物买盘持续发力，春季抛售后黄金ETF流出停滞，期货投机持仓降至多年低位，前期泡沫出清；且行情缺散户狂热，核心支撑始终是各国央行购金。长期看，全球央行年购金稳定突破1000吨、去美元化延续，加上美国政府债务扩张、财政赤字高企与地缘紧张，守住了4000美元也为后续上涨打底。他持续看好黄金矿业股，称矿企盈利创新高但板块估值仍处历史低位，自己1月高点附近减持后近期重新布局，大跌阶段也持有实物底仓。
另一边，科技巨头集体融资正让重算科技板块供需账。多家头部公司相继推进大规模发债或股权融资，买方机构开始评估美股供需结构，期权市场防御性需求抬头。不过融资潮是否终结美股牛市暂无定论，仍需观察。直接承压的是大型科技股、纳指与标普科技权重及投级债市场；资金从一级抽离后是否流向周期板块或避险资产无一致结论。展望后市，希基认为黄金新一轮主升浪可能伴AI退潮开启，历史经验显示泡沫破灭后资金会寻洼地硬资产，但科技融资若明确砸向AI开支或回购，叙事也可能被重包为利好。后续需盯紧巨头跟进度、美债收益率传导及季报前承接力。
- 策略师希基认为AI估值泡沫松动，资金未来可能从科技回流黄金，贵金属筑底临近。
- 今年1月金价见5600美元高点后回探4000美元，7月31日现货报4075.16美元，关口支撑明显。
- 黄金ETF流出停滞、期货投机仓至低位，央行年购金超1000吨是长期底层支撑。
- 美国科技巨头密集融资引担忧牛市持续性，直接压估值的是纳指与投级债。
- 融资潮是否终结美股牛市还看承接力与利率，钱往哪流无共识，AI开支或回购可翻多。
- 后续重点盯巨头跟进度、美债收益率和季报前承接力，黄金上涨仍需AI退潮确认。