欧企扭转常年弱势 将录2023年来最佳业绩表现

欧洲企业这回算是扬眉吐气了。据公开资讯，本轮财报季多项指标都亮眼：MSCI欧洲指数利润大幅增长14%，超一半成分股二季度业绩超预期，两项均为2023年初以来最高。欧斯托克600普通成分股每股收益同比也增7%，拉近了和标普500的差距。高盛策略师直言，市场开始前预期已偏乐观，却还是低估了基本面强劲程度，区域股票有望冲新高。

把镜头拉到商品市场，地缘和供需正搅在一起。伦铜强势突破1.34万美元创七周新高，美铜溢价虹吸全球货源、国内沪铜库存降45%，高盛还警告霍尔木兹海峡航运受阻或令全球铜产量锐减12.5万吨。另一边，也门胡塞武装首次袭击以色列目标，中东战局升温，布伦特原油势创历史最大单月涨幅。欧洲财报里大宗商品板块亮眼，油价上涨就是主要贡献力量，和原油的强势相互印证。

汇市也沾了商品与利率预期的光。据公开资讯，对冲基金买多推动澳元创两年多新高，背后是澳洲联储加息预期升温，加上套息交易空间和美元涨势见顶的共识。澳元作为资源币种，和铜油强势多少有些联动，但更多还是靠利差故事撑着。欧洲企业盈利好转，也缓和了此前资金单向涌向美股的惯性，板块上除大宗商品，泛欧指数里此前被低估的普通成分股值得看看。

不过，这一波“双强”能不能持续，还真不好说。财报好是既成事实，但油价和铜价里夹着不少地缘溢价；一旦伊朗停火协议延长生变、胡塞袭击外溢，或者海峡航运担忧缓解，商品回吐会很快。欧洲股票创新高前，预期已经被抬过一轮，后续若宏观数据走弱，预期差就会反向咬人。

往后看，几个线索得盯紧：一是欧洲财报季余下公司是否延续超预期节奏，尤其是非大宗板块；二是中东局势对布伦特和铜运输的实际扰动；三是澳联储表态会不会坐实加息。对普通投资者来说，欧洲股票基本面改善是实打实的，但商品端波动受消息面驱动太强，真实供需缺口还需观察。整体影响仍需观察，别把地缘脉冲当成长趋势。