外汇摩根大通预计美联储加息时点至少提早半年

据公开资讯，摩根大通美国利率策略主管Jay Barry等人最近调整了其对美联储政策路径的判断，预计加息时点将从原先的2027年下半年提前至2026年12月，之后的联邦基金利率目标区间预计为3.75%—4%。这一修正意味着该行认为政策正常化会比此前市场预期更早到来。与此配套，摩根大通将2026年底美国10年期国债收益率预期从4.7%上调至4.85%，30年期美债收益率目标也从5.2%抬升至5.4%，显示出对长端利率中枢上移的明确倾向。

推动这一预期前移的直观线索来自就业与通胀。摩根大通预计7月非农就业人口增加7.5万，失业率温和上行至4.3%；同时提示，若美国通胀再度上扬，联邦公开市场委员会（FOMC）最早可能在9月就启动加息。这种“通胀反弹即提前收紧”的情境设定，与近期市场试图从每一组宏观数据中捕捉美联储转向信号的情绪相互交织。关联信息显示，摩根大通交易台还在推演哪一档CPI数据最利好美股，认为相对温和、未明显超预期的通胀读数最有望缓解加息担忧，而极端高低读数反而可能增添政策不确定性。

从市场影响看，加息预期前移直接抬升了远端利率定价的锚，美债收益率目标上调会反作用于美元及全球权益估值，但公开素材中未给出具体行情点位或板块涨跌幅度。大类资产信号目前并不统一：一边是摩根大通与汇丰将股市回调视为布局窗口，另一边该行又称美联储把黄金牛市从“暂停”变为“深度冻结”，且CEO戴蒙警告利率将大幅走高、债市面临大考。这种股债与贵金属之间的节奏错位，意味着宏观尚未进入轻松做多阶段，跨资产交易需留余地。后续应重点关注美国劳工部CPI实际档位是否落入利好区间，以及美联储官员对“等等看”立场的表态会否被利率走高预期打断。