上交所张斌：优化沪港通机制，推动REITs纳入互联互通

9月8日，港交所中国机遇论坛2026在上海举行。上交所国际合作部总监张斌在论坛上明确表示，中国市场已成为国际资金配置的必选项，上交所将从交易机制、标的范围、投资者门槛等多个维度持续优化沪港通互联互通机制，提供更多灵活性、针对性、差异化的举措，鼓励长线资金入市。

张斌透露，在两地证监会的统筹指导下，上交所将在已覆盖股票、ETF等产品的基础上，进一步推动REITs产品纳入互联互通机制，同时积极推动人民币股票交易柜台纳入互联互通。这意味着，未来境外投资者通过港股通买卖内地REITs、或者直接以人民币参与A股交易，都可能成为现实。此外，上交所还在研究其他优化措施，包括听取国际投资者对交易机制和标的范围的具体建议。

从背景看，互联互通机制自开通以来，覆盖范围不断扩容——从股票到ETF，再到债券通、跨境理财通等，已成为境外资金配置A股和中国资产的主要桥梁。此次上交所明确提出REITs和人民币柜台纳入，既是对既有机制的延伸，也是对全球投资者日益增长的配置需求的回应。尤其是在全球利率环境仍存变数的背景下，中国市场的估值和资产多样性对主权基金、养老金等长线资本具有吸引力。

市场影响方面，若REITs纳入互联互通落地，预计将提升中国公募REITs市场的流动性和国际定价效率。目前国内REITs市场已覆盖产业园、仓储物流、保障房、清洁能源等业态，但境外投资者参与渠道有限。人民币柜台纳入互联互通则可能增强离岸人民币市场的活跃度，对人民币国际化形成支撑。不过，具体实施细则、纳入时间表以及投资者门槛如何调整，仍需观察官方后续披露。

对板块而言，REITs相关标的（如产业园区、保障房、能源类REITs）若获外资增配，估值体系可能逐步向国际成熟市场靠拢；人民币柜台纳入则利好港交所及在港上市的双柜台证券。但短期看，这些更多是预期层面的驱动，实际资金流入规模取决于机制落地后的便利程度和全球配置情绪。

后续关注点可聚焦三方面：一是两地证监会对REITs纳入互联互通的具体时间表与首批标的名单；二是人民币股票交易柜台的试点范围及与现有双柜台机制的衔接；三是上交所是否会同步调整投资者门槛或交易额度限制。总体而言，互联互通机制的持续深化是中国资本市场开放的重要一环，但每一步落地仍需边走边看。