中瑞自贸协定升级谈判收官，集装箱船首抵摩尔曼斯克港
中美欧日经贸摩擦与中东地缘 simultaneous 升温，上半年外贸首破25万亿但结构未明，市场主线被政策与局势切碎。
据公开资讯，国内经贸层面近日动作密集：中国与瑞士宣布完成自贸协定升级谈判，中国集装箱船首次成功抵达俄摩尔曼斯克港；商务部反对欧方滥用单边工具打压中国企业，并回应美征收无人机关税问题，敦促美方立即撤销232相关关税措施。与此同时，许家印被判处无期徒刑，恒大集团、恒大地产等案一审宣判；上海出台楼市“沪八条”，调整商业性个人住房贷款最低首付比例；国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕稳定经济运行促进有效投资听取意见建议。外交部回应美国宣布对伊朗实施“毁灭性经济行动”，称制裁、施压无助于问题的解决。
国际侧，印度政府允许免税进口100万吨食糖，三星电子将推超100万亿韩元股东回报。德债方面，5年期德债收益率自2008年以来首次触及3%；30年期美债抹去美国财政部回购公告以来的涨幅。美联储戴利表示尚未看到需提前加息的证据，长债收益率上升是全球问题；美财长称债券回购上限或超40亿美元，40万亿美元债务数字并无特别意义。传Anthropic最早于8月提交IPO申请，预计IPO规模将追平或超过SpaceX纪录；据悉博通正就AI芯片洽谈超600亿美元债务融资，或含约300亿美元的次级债。
隔夜行情显示，国际油价升至近一个月高位，美国长债收益率回升，美股三大股指收跌，Moderna跌23.5%，沃尔玛跌9%。中东局势持续紧绷：特朗普宣布对伊朗采取“史上最严经济行动”，美财长称24日将阐述具体措施；美国财政部发布新的伊朗相关制裁，美国官员认为伊朗与阿曼的会谈在几周前就已经破裂。胡塞武装称成功打击沙特纳季兰机场和沙特阿美在当地的设施，伊朗革命卫队表示若爆发新战争，胡塞武装将动用更具毁灭性的武器；七国敦促以色列撤回“E1区”定居点建设计划。机电商会表态支持商务部对有关产品开展外贸国安调查，商务部亦决定对美合规性测试公司实施反制措施，并将20家日本实体列入出口管制管控名单，即日起禁止出口两用物项。
关联品种与板块方面，外贸破25万亿元通常利多港口、航运、跨境电商及部分机电制造情绪，但业绩传导因缺行业增速数据仍待观察。个人养老金今起可购储蓄国债，利好长端利率债配置；证监会短线交易新规施行，压缩题材股日内空间；国投瑞银白银LOF补偿办理启动，对贵金属基金流动性影响偏中性。出口管制未触广泛消费品，A股整体风险偏好冲击有限，但电子化学品、精密器件细分或迎重定价。印度免关税进口食糖、三星巨额回报等，分别影响全球糖供需预期与韩股股东策略。
后续关注点集中在：海关月度明细与贸易结构、商务部门稳外贸表态、对日管制名单是否扩容及日方对等反制、霍尔木兹海峡通行效率与全球关税豁免清单。中东局演变与美伊具体措施落地，将决定油价及避险资产波动持续性。基于现有真实源，更多趋势性结论仍需观察。
- 中国与瑞士完成自贸协定升级谈判，集装箱船首抵俄摩尔曼斯克港，经贸版图继续向北拓展。
- 上半年外贸首破25万亿元创同期纪录，但品类和伙伴拉动项未披露，结构韧性还看后续明细。
- 商务部将20家日本实体列入两用物项出口管制名单，名单化管控趋势明确，外溢影响仍需观察。
- 5年期德债收益率自2008年来首触3%，30年期美债抹去财政部回购后涨幅，长债压力是全球题。
- 中东局势多线升温，胡塞武装打击沙特设施，伊朗革命卫队放狠话，油价近月高位但持续性待察。
- 上海出台楼市“沪八条”调首付，发改委召开民企座谈会，国内稳增长工具箱仍在陆续打开。