路透调查：多数经济学家预计英国央行2026年维持3.75%利率不变

全球主要央行货币政策路径正出现微妙分化。据路透最新调查，64位经济学家中有56位预计英国央行将在2026年维持利率在3.75%，这一比例接近九成。调查结果暗示，即便经济面临增长压力，英国央行可能仍将把物价稳定置于优先位置，短期内不会轻易转向宽松周期。

这一预期与美联储的动向形成呼应。另一项路透调查显示，经济学家已连续第二次上调通胀预期，并再度延后对美联储年内降息时点的判断，预计年内或仅降息一次，但至少还需再等半年。尽管民众对物价的感受更为敏感，专业机构仍认为通胀回落速度不足以支撑快速降息。

大西洋两岸的谨慎态度并非孤例。在日本，路透调查显示65%的经济学家预计日本央行将在6月底前加息，且4月与6月行动概率已基本持平。伊朗局势推高能源价格与通胀、日元持续走弱，使得日本央行政策不确定性显著上升。三大央行几乎同步面临“通胀未平、增长已忧”的决策困境。

从资产定价角度看，若英国央行如预期长期维持高利率，英镑汇率或获得一定支撑，而英债收益率曲线可能继续维持陡峭化状态。相比之下，日本央行若在4月或6月加息，日元套息交易平仓风险可能再度扰动全球风险资产。美联储的缓慢降息路径则意味着美元流动性仍将偏紧，新兴市场资本流动压力仍需观察。

需要指出的是，这些预期均基于当前经济数据与地缘局势，未来存在显著调整可能。英国通胀走势、美国关税政策对物价的传导，以及中东局势演变，都可能改变央行决策路径。机构分析师提醒，利率预期的每一次修正都可能引发全球资产重新定价，而不同市场之间的联动效应也会放大波动。