对冲基金史上最大抛售美股科技板块，戴蒙称风险被低估暂不买股债

最近美股科技板块的资金流向有点吓人。高盛的数据显示，对冲基金正在以创纪录的速度撤离美国科技股，连此前被捧上天的AI交易都出现了所谓“投降”迹象——也就是不计成本砍仓的意思。这波抛售的背景，是过去两年AI叙事把科技巨头估值顶到高位，而利率预期反复、盈利兑现压力渐显，让不少量化与宏观基金选择先撤为敬。

不过卖方阵营对“底”在哪分歧明显。瑞银的观点相对乐观，认为这轮抛售可能已经接近尾声，再往下杀的空间有限；但摩根大通CEO戴蒙的表态要冷得多，他公开警告市场正在低估风险，并且直白地说，他自己当前既不会买股票，也不会买长期美债。作为经历过多次周期的老牌银行掌门人，这种“双不买”立场本身就被交易员视作风险偏好降温的信号。

从关联品种看，美科技股集中了AI算力、半导体、云服务等权重标的，对冲基金创纪录抛售会直接压制纳斯达克等指数表现；长期美债被戴蒙点名回避，也说明通胀粘性或财政供给压力仍未被市场充分定价。板块层面，AI链相关的硬件与软件服务商短期情绪承压，但瑞银“接近尾声”的判断若兑现，超跌修复的节奏仍需观察。

对普通投资者来说，眼下最实际的动作可能是管住手。戴蒙的警告不是凭空而来，市场低估风险往往发生在共识最舒服的时候；而“创纪录抛售”这种字眼，本身就意味着流动性踩踏的概率比平时高。后续要盯的，一是高盛每周的对冲基金流向更新，看抛售速度是放缓还是加速，二是长期美债收益率曲线是否因供给或通胀数据再度陡峭化。

总体而言，这则信息更像一次风险偏好的重定价而非单纯回调。AI交易从“投降”到企稳之间，还隔着宏观数据与财报验证；戴蒙不买，不代表别人不买，但头部机构的谨慎态度，至少让“无脑追AI”的阶段暂时画了句号。市场影响究竟是一周游还是季度级别，仍需观察。