赵建：市场亟需重现924式救市举措

赵建近日直言，当下市场亟需再来一次比924更积极的救市行动，这一表态延续了他对宏观流动性的紧绷判断。从背景与缘起看，过去数年全球宽松周期与非常规货币政策，让资金对边际流动性的敏感度显著提升，而信息传播提速使题材与预期能在极短时间内放大。赵建同时抛出“全球资产已经币圈化”的概括，意指传统基本面权重下降，叙事、情绪与流动性预期在价格形成中占据更靠前位置，资产表现越来越像加密资产的波动节奏。

中金近期密集发布2026下半年系列展望，给全球画了一幅“殊途同归”的K型分化图景，核心意思是不同经济体复苏节奏错位，但终将走向相似的中期结局，资产价格正在交易这种时间差。其研究团队同步给出《全球市场：交易“滞后曲线”》《大类资产配置：雾敛潮升》等判断，强调越是在能见度偏低的环境里，越要跟随基本面的方向，而不是被瞬时波动率带偏。赵建的币圈化表述虽非中金官方口径，但侧面呼应了当下波动特征：定价受情绪与流量驱动，基本面权重被压缩。

把视角拉到市场一线，分化的烈度已不只是研报里的曲线。韩股极端情形说明，当流动性叙事盖过基本面，涨幅越陡的市场越容易在边际资金转向时失控。就关联品种与板块而言，高贝塔权益、贵金属与部分另类资产往往率先反映情绪摆动；但若缺乏真实盈利或供需支撑，回撤同样迅速。中金对大类资产配置定调“雾敛潮升”，意味着上半年模糊的宏观信号可能逐步清晰，但潮水方向未必普惠，权益内部、利率与商品之间会因K型分化走出非同步行情。

风险层面，除了外资集中撤出引发的局部熔断，更隐蔽的是“殊途同归”前的最后一程——错位周期收敛时，估值与真实增长不匹配的资产会率先出清。赵建的观点本身也是一种市场叙事，会被不同参与者引用并反身影响交易行为，具体影响和持续性目前都还需观察。双油、贵金属或特定汇率对分化定价的反应幅度，源素材未给具体目标位，实际冲击仍需观察。

后续应留意主要央行的流动性表态、波动率指数的异常变化，以及题材炒作向真实基本面的回归时点。中金所言“滞后曲线”的收敛速度，是判断下半年资产重定价的另一条主线。在这些信号清晰前，所谓币圈化是阶段现象还是长期结构还难下结论，而赵建提出的救市诉求能否落地、以何种形式落地，也需看政策端的后续动作。