4.67万亿日元“用脚投票”，日资加速抛售美债！

日本财务省最新数据显示，日本投资者在近期一个统计期内净抛售了4.67万亿日元的美国国债，规模可观，被市场形容为“用脚投票”。这一动作发生在日本本国财政约束日益凸显的背景下：日本国会参议院已通过2026财年预算案，军费突破9万亿日元大关创下历史新高，同时日本国家债务规模超过1342万亿日元，仍在持续膨胀。当本土防务开支与债务雪球同步走高，机构腾挪海外资产的动机也在变强。

抛售美债并非孤立现象。白宫高喊“强势美元”却似乎没能说服市场，投资者这次选择用脚投票，反映出对美元资产吸引力的疑虑正在发酵。另一边，华尔街出现的美债抛售潮甚至被关联到美国国内政治层面——有分析指出，这股抛压正威胁特朗普的中期选举布局，说明资本流向已不只是账面盈亏问题，也可能外溢到政策博弈中。

从市场影响看，日资作为美债传统外国持有者中的重要力量，其加速减持会边际削弱美债需求，对长端收益率的承接力构成考验。不过，当前公开素材未给出美债具体收益率变动或价格点位，这轮抛售对利率曲线的实质拉动仍待观察。关联品种方面，美元兑日元汇率、日本国债以及避险黄金等可能间接受扰，但资金是否明确轮动至上述资产，同样需要后续数据验证。

对于后续关注点，市场显然会把日本财务省后续的跨境投资统计、美国财政部国际资本流动报告，以及白宫对强势美元的实际支撑动作放在显微镜下。日本预算执行会否进一步挤压对外投资空间，也是观察窗口。眼下能确认的是，资本正在重新定价美元资产的风险，而日资的撤退信号已经亮起。

整体而言，4.67万亿日元的抛售更像是一个缩影：在日本债务与军费双高的内部约束，以及美元信用外部松动的交叉作用下，美债作为传统安全垫的成色正在被重新审视。至于这股风会不会吹向更深的市场重定价，还需要盯着接下来的持仓数据和政策回应。

日本投资者一季度净抛美债4.67万亿日元，抛售节奏明显加快。

日本2026财年军费破9万亿日元创新高，国家债务超1342万亿日元还在涨。

白宫喊强势美元没人信，投资者用脚投票说明美元资产疑虑在升温。

华尔街美债抛售潮被指可能搅动特朗普中期选举，资本流向带了政治味。

日资减持会边际压低美债需求，但对收益率的实质影响仍需观察。

后续重点看日本和美国的持仓统计，以及白宫对美元的实际支撑动作。