以军：可能“打满全年”

以军方面近日表态，本轮军事行动存在“打满全年”的可能性，这一信号出现在黎以代表即将谈判的节点之前，显得格外刺眼。就在谈判前夕，以军仍继续袭击黎巴嫩边境城镇，联合国驻当地部队发布声明称，其车辆两次被以军坦克冲撞、监控设备遭破坏，欧盟已要求以色列立即停止袭击。从时间线看，军事压力并未因外交接触而真正降温，反而呈现出边打边谈的胶着状态。

以色列国内的政治拉扯也让局势更复杂。有报道指出，美国不让打、国内逼着打，以军在黎巴嫩陷入政治“夹缝”；以色列政坛近期“炸锅”，内塔尼亚胡强硬回应特朗普，称以军不受协议约束、不会从黎撤军。这种内外不一的立场，意味着即便有谈判框架，地面行动的收缩也未必顺利，市场对此类“口头停火”的信任度本就不高。

更牵动大宗商品神经的，是伊朗媒体所称的沙特大型石化生产基地遭大范围打击。据伊媒，该基地系美国资本参与，石化产品年产量占全球6%至8%；同期伊朗向以色列发射导弹，以军空袭德黑兰。虽然袭击的具体损失与产能受影响程度尚未有独立信源确认，但中东石化枢纽的任何风吹草动，都会迅速映射到乙烯、聚乙烯等基础化工品的远期预期上，亚洲部分炼化板块的报价心态已受影响。

从关联品种看，原油与航运是目前最直接的观察窗口，化工链下游的塑料、聚酯等板块也会间接受扰动；不过，在联合国与欧盟发声、美方态度未明的情况下，冲突向外溢成全面区域战的概率和由此带来的持续溢价，目前仍缺乏足够证据支撑，实际影响仍需观察。对投资者而言，比起预判终点，跟踪以军是否真按“全年”节奏部署、黎以谈判是否产出约束性文本，更有参考价值。

后续几天，市场目光会落在三处：一是黎以谈判能否达成可执行的停火安排，二是以军对“打满全年”说法是战术喊话还是兵力续投，三是伊朗与以色列互射后，美方是否加码约束以方。只要联合国部队遇袭、欧盟谴责这类事件还在发生，地缘风险溢价就难言消退，而它向油化基本面的传导深度，只能边走边看。

以军称军事行动可能持续全年，黎以谈判前边境城镇仍遭袭击。

联合国部队车辆被以军坦克冲撞、监控被破坏，欧盟要求以方立即停止袭击。

内塔尼亚胡硬刚特朗普，称以军不受协议约束、不会从黎巴嫩撤军。

伊媒称沙特大型石化基地遭袭，年产量占全球6%至8%，但以方与第三方尚未确认。

原油、航运及化工下游受扰动预期升温，实际基本面影响仍需观察。

后续盯紧黎以谈判文本、以军部署节奏和美以之间的约束动向。