高盛：波斯湾石油供应“断崖式下滑”，日产骤减1450万桶

高盛近日抛出一则让交易台集体紧绷的判断：波斯湾石油供应出现“断崖式下滑”，每日产量骤减1450万桶，且供应恢复可能需要“几个月”时间。这并非孤立的口头预警，而是与中东实地扰动相互印证——伊朗眼下的麻烦不只是地缘摩擦，还有实实在在的储油罐。根据最新市场信息，伊朗储油空间最快12天就会填满，若无法顺畅外运或消化，到5月中旬前可能被迫再减产150万桶/日。这一数字若兑现，本就紧绷的中东原油供应链将再添一道缺口。

海上漂着的油也在讲述供给受阻的故事。有公开信息显示，一艘被印尼扣押的伊朗超级油轮牵涉约120万桶原油“海上漂流”，其资产关注度随局势升温而大涨；另一艘载有200万桶伊朗原油的受制裁超大型油轮正驶向霍尔木兹海峡，被视为德黑兰对美国封锁决心的直接试探。与此同时，3月全球原油中断规模升至937万桶/日，在中东冲突背景下接近翻四倍，说明非计划性断供已从局部事件演变为系统性扰动。不过另一边，美国3月非农超预期反弹，欧佩克+计划在5月增产20.6万桶/日，给需求与供给两端分别提供了缓冲与新增量。

油价表现则显得克制。布伦特原油此前冲上80美元后又回落至77美元附近，市场解读为约300万桶的增库在一定程度上压住了战火溢价。高盛却把本季度布油预期上调至每桶100美元、第三季度93美元，理由是全球库存创纪录速度下降、供应冲击将引发更剧烈需求破坏。也就是说，尽管伊朗潜在减产与海湾断供消息密集，交易员仍在权衡库存积累与欧佩克+增产的抵消效应，但基本面严峻程度已被大行重新定价。

关联品种与板块方面，原油链条上的油运、海上储油资产受事件驱动明显，被扣押超级油轮身价大涨即是信号；下游化工与航司则面临成本端不确定。对于炼厂和贸易商而言，现货升水和浮仓租金的波动，可能比绝对油价更直观地反映区域紧张程度。后续应关注伊朗储油填满节点的实际外运数据、5月欧佩克+会议前的吹风，以及布油在77美元附近的持仓变化——这些会比单一预测更能说明供给端是否真的“断崖”。

整体看，伊朗储油见顶是供给侧的硬约束，而非单纯情绪题材。市场目前用库存和增产来对冲战火，但中东中断规模已近翻四倍，任何一艘油轮或一处港口的异动都可能让平衡表重新定价。对投资者而言，比起猜点位，跟踪浮仓、断供周度数据与产油国表态更务实；高盛警告油市存在巨大净上行风险，但是否兑现，仍要看实际外运与增产执行率。