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美伊战争期间，美元全球交易份额创历史新高
美伊战争阴影下，美元交易份额不降反升创了新高，所谓去美元化至少眼下还看不到广泛证据。
Swift最新公布的数据给近期关于“美元失势”的讨论泼了一盆冷水。这家全球报文系统机构显示，今年3月份美元在全球交易中的占比飙升至51.1%，创下有记录以来的历史新高。值得注意的是，这一时间点正值美伊战争期间，地缘冲突非但没有削弱美元的使用，反而推升了其交易活跃度，这与部分市场人士此前的直觉相悖。
摩根大通也就此给出了自己的观察。该行称，尽管去年美元汇率整体下跌了8%，但这一调整并未动摇其作为全球储备货币的地位，目前并没有证据显示出现了广泛的去美元化。换句话说，汇率的阶段性走弱和储备货币功能的侵蚀并不能画等号，市场或许高估了短期波动对美元底层信用的冲击。
关键数据：3月美元交易占比51.1%
Swift数据显示，3月美元全球交易占比升至51.1%，为历史最高水平；摩根大通称去年美元跌8%但无广泛去美元化证据。
把视野拉回市场本身，美元交易份额的走高，对主要非美货币和跨境结算品种的影响仍需观察。一方面，战争期间的避险与制裁规避需求可能阶段性放大美元通道的使用；另一方面，若冲突缓和，部分临时性交易回流是否会发生，目前并无足够样本判断。对于人民币、欧元等结算货币而言，单月数据尚不足以确认长期份额趋势的逆转或加速。
从关联板块看，美元占比新高对贵金属、能源人民币计价合约以及跨境支付相关金融科技板块的情绪扰动偏间接。外汇波动率若因战争预期变化而抬升，相关企业的套保成本走向也仍需观察。不过，储备货币地位未被实质动摇，意味着以美元计价的全球资产定价锚短期内难以被替代。
⚠ 警惕地缘缓和后的美元占比回落风险
3月高占比受美伊战争期间特殊交易需求支撑，若局势降温，临时性美元交易回流或致占比回落，不宜据此线性外推美元长期强势。
后续需要关注几条线索：其一是Swift未来数月是否持续确认美元占比站稳五成以上，还是仅战争月度脉冲；其二是摩根大通等机构会否在二季度调整对去美元化进程的定性；其三则是主要经济体在贸易结算中的本币安排有无新的实质性推进。眼下能确认的只有一件事——美元的交易统治力，比很多空头想的更耐打。
核心提炼
- Swift说3月美元全球交易占比51.1%，是有记录以来最高。
- 这个新高出现在美伊战争期间，地缘冲突反而推高了美元交易。
- 摩根大通认为去年美元跌8%没动摇储备地位，看不到广泛去美元化。
- 非美货币和跨境结算品种受何影响，现在还得边走边看。
- 别把战争月的脉冲当趋势，局势缓和后美元占比可能往下走。
- 接下来重点盯Swift后续数据和大行对去美元化的口风变化。