富国银行：金价或飙至8000美元，货币贬值周期尚未过半

富国银行证券首席策略师近日给出了一份相当激进的黄金预测：在货币贬值交易驱动下，金价到2027年有望升至每盎司8000美元。这一目标价较其提到的当前4800美元水平还有约66%的上涨空间。该判断的核心依据是，他们认为这轮货币贬值周期尚未过半，信用货币购买力的收缩还在中途，贵金属作为对冲工具的角色远未退场。

有意思的是，同一家富国银行近期还出现在看空美元的阵营里。美伊停火之后，避险需求明显降温，投资者正从美元等避险资产转向风险资产，德银、富国银行、摩根大通等机构已一致看空美元。有分析师警告，如果地缘冲突很快解决，美元可能会迎来一段较长的疲软期。从逻辑上看，美元走弱通常给黄金提供支撑，但眼下的资金切换更像是在重新定价风险，而不是单纯拥抱避险。

不过，把黄金的单边故事讲满之前，有些变量还不能忽略。美媒披露，美伊正围绕一份三页的停战协议草案密集磋商，美国可能解冻200亿美元伊朗资金，以换取德黑兰交出浓缩铀库存。若协议落地，地缘溢价会进一步消退，避险光环继续褪去，黄金的短期买盘逻辑会被削弱。与此同时，挪威财政部长斯托尔滕贝格明确表态，规模超2万亿美元的挪威主权财富基金无意减持美国资产，将维持约一半仓位在美国市场，这又给美元资产托了底。

在关联品种上，铁矿石的定价博弈也在暗流涌动。据新世纪期货，CMRG已通知部分钢厂自4月14日起恢复对必和必拓部分美元计价铁矿石的竞标，尽管双方均未正式确认，但盘面已提前对此计价。美元计价资源的供给恢复，叠加上文提到的美元疲软预期，对以美元定价的国际大宗品而言，价格传导效应仍需观察。黄金之外，双焦、有色等贵金属与工业金属板块的情绪联动，也取决于美元走势与全球资金再配置的速度。

对普通投资者来说，富国银行的8000美元目标价更像是一种情景推演，而非确定性路径。货币贬值周期是否如其所言尚未过半，需要看主要经济体的财政纪律与央行资产负债表变化；而华尔街对美元的集体转空，与挪威主权基金坚守美资产之间，也显示出机构对美元命运的分歧。后续应重点关注美伊停战草案的实质性进展、美元指数对避险退潮的反应，以及CMRG与必和必拓竞标恢复的官方确认情况。