一周热榜精选：美伊停火艰难推进下在巴谈判，能源冲击致美国通胀飙升

过去一周，全球市场的注意力被中东局势和美国通胀数据来回拉扯。美伊谈判代表现身巴基斯坦，停火谈判在艰难中推进，但霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，后续才出现“有条件开放”的说法，美伊有望在数日内重启谈判。这场牵动能源命脉的博弈，让原油市场陷入巨震，也把美国通胀再度推高——能源冲击之下，市场开始对各类资产全盘重定价。

重定价最直接的表现是美元大跌、美股走出七连涨、油价剧烈波动。美联储最新纪要暴露了双向风险，一边是通胀可能因能源和外需反复，另一边是增长放缓压力；与此同时，日本央行4月加息预期升温，但另一份关联线索又指日本4月难以加息，政策信号本身存在分歧。俄乌谈判现转机，则给避险资产情绪添了一层复杂底色。

美国国内政治线也与市场交织。鲍威尔相关调查骤停，沃什接班障碍清除，其听证暂定下周二；沃什表态主张改革、拒绝充当降息傀儡。另一边，特朗普对伊朗再放狠话，提及霍尔木兹海峡或设“收费站”，美国还再度加征关税。这些动作让降息预期被鲍威尔表态和非农数据来回拉扯，今年利率路径仍不清晰。

科技侧也不平静。OpenAI获得1220亿美元融资，SpaceX市值被苹果超越，显示巨头排位随风险偏好重排；国内长鑫科技获千万投资者申购，半导体自主链在散户端热度抬升。不过申购行为能否转化为持续行情，与全球流动性预期、地缘事件形成交叉影响，目前仍需观察。另外，贵州茅台上市24年首现业绩双降，说明部分核心资产基本面压力不可忽视。

后续需要盯紧几条线：一是美伊谈判与霍尔木兹实际通行状态，是否进一步扰动能源与航运；二是美国通胀在能源冲击后的传导广度，美联储双向风险会否转向实质收紧；三是日本央行4月究竟是加息还是按兵不动，以及外部关税动作对贸易链的二次冲击。市场刺激不少，但确定性并不多。