一周热榜精选：中东战火下全球资产巨震！非农爆冷挽救降息预期

过去一周全球市场被两条主线反复拉扯：中东冲突进入第三周并持续升级，局势紧张波及霍尔木兹海峡，油价由此创出阶段新高；另一边，美国最新非农数据疲弱，在美联储降息预期此前受冲击后，重新给了市场一些喘息空间。不过同一时间内，全球主要央行利率预期由降息转向加息押注，主要央行一夜之间转鹰，让这波“数据降温、地缘加热”的组合显得格外拧巴。

有意思的是，以往被视为避险首选的黄金，这回却没接住资金。中东冲突升级背景下，黄金录得43年来最大单周跌幅，避险属性明显失灵。与此同时，美伊对峙还在加码——美国评估更激进军事选项，伊朗强化霍尔木兹海峡控制，新最高领袖也首度强硬表态；IEA虽释放储油试图稳价，但能否解霍尔木兹之困仍不清晰。日本押上外汇储备做空油价、新加坡抢建黄金枢纽、土耳其大举抛储，多国已在能源与黄金市场各做动作。

非农爆冷虽缓和了降息预期受压的局面，但通胀数据降温并未换来政策全面松口。关联分析提示，美国6月CPI与PPI均超预期降温，但联储人士沃什公开表示对通胀仍不满意，中金等机构也提示预防式加息风险未除。这种数据与表态的错位，让股债市场对利率路径判断出现分歧，若核心通胀粘性超预期，早歇紧缩交易或快速反转，具体影响仍需观察。

科技侧也不平静。千问团队变动、GPT-5.4发布登上热榜，SK海力士美股首秀涨超12%，长鑫科技获千万投资者申购，存储与AI算力链热度不浅；但韩国在单股杠杆ETF狂欢后突然收紧监管，给散户杠杆过热风险点了名。关联品种上，能源、黄金、半导体设备材料链及亚太杠杆产品都可能跟随波动，不过受不同逻辑驱动，方向并不必然一致。美国还对16个经济体启动301调查，私人信贷因“养龙虾”风潮反噬引忧虑，扰动因素不少。

整体看，本周是“数据降温、地缘加热、监管回头”的组合拳。后续重点盯三条线：美伊互袭是否进一步升级并扰动能源与航运、美国核心通胀会否证伪拐点论、韩国监管动作会否波及其他亚太杠杆产品。长鑫科技申购后筹码结构变化，也是观察国产存储情绪浓度的窗口。市场刺激行情不少，但确定性并不算多，仓位与节奏上留有余地更为稳妥。